Option Trading Models

Le modèle Black Scholes Le modèle Black Scholes est partiellement responsable du marché des options et du trading d'options devenant si populaire. Avant sa mise au point, il n'existait pas de méthode standard pour les options de tarification et il était essentiellement impossible de leur attribuer une juste valeur. Cela signifiait que les options étaient souvent considérées comme des instruments financiers appropriés par les investisseurs et les commerçants, car il était très difficile de déterminer s'il y avait une bonne valeur pour l'argent disponible. Le modèle de Black Scholes a changé ceci une formule mathématique qui est conçue pour calculer une juste valeur pour une option basée sur certaines variables. Sur cette page, nous fournissons des informations supplémentaires sur ce modèle et le rôle qu'il doit jouer dans le négoce d'options. Les thèmes suivants sont abordés: Historique Objectif Hypothèses de l'amplificateur d'entrée Utilisation du modèle de tarification Black Scholes Contenu de la section Liens rapides Options recommandées Courtiers Lire l'évaluation Visiter le courtier Lire l'étude Visiter le courtier Lire l'évaluation Visiter le courtier Lire l'étude Visiter le courtier Nommé d'après les économistes américains Fischer Black et Myron Scholes. En 1970, Black, un physicien mathématique, et Scholes, professeur de finance à l'Université de Stanford, a écrit un article intitulé La tarification des options et des obligations d'entreprise. Ils ont essayé de publier le document, mais il a été rejeté par différents éditeurs, jusqu'à ce que le Chicago Universitys Journal of Political Economy a accepté de le publier en 1973. Dans cet article, Black et Scholes impliquaient qu'une option avait un prix correct, qui pourrait être déterminée en utilisant Une équation qu'ils ont inclus dans le papier. Cette équation est appelée l'équation de Black-Scholes ou la formule de Black-Scholes. En outre, en 1973, Robert Merton a rédigé un article intitulé Theory of Rational Option Pricing, qui a développé cette approche mathématique et introduit le modèle d'évaluation des options Black Scholes. À l'époque, le négoce d'options était très nouveau et était considéré comme une forme très risquée et volatile de trading. Bien qu'il soit initialement salué par beaucoup de scepticisme, Black, Scholes et Merton ont montré que les mathématiques pouvaient être appliquées à l'aide d'équations différentielles pour déterminer une juste valeur pour les appels et les mises de style européens. Le modèle Black Scholes est devenu largement accepté et il a contribué à l'échange d'options de devenir beaucoup plus populaire que ce qu'il aurait pu autrement avoir été. Le modèle est aussi souvent appelé le modèle de Black-Scholes-Merton et est considéré comme l'un des concepts les plus significatifs dans la théorie financière moderne. Robert Merton et Myron Scholes ont reçu le prix Nobel d'économie en 1997: deux ans après la mort de Fischer Black. Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, avant le modèle, il était très difficile pour un investisseur de déterminer si une option était ou non évaluée correctement et donc si elle représentait ou non une bonne valeur. Une grande partie de l'investissement réussi et le commerce est de trouver des opportunités où un actif est underpriced ou overpriced et puis le négoce en conséquence. Parce que ce n'était pas vraiment possible avec les options, le marché n'était pas particulièrement favorisé par les investisseurs et les commerçants et il a été considéré comme très risqué. La formule de Black Scholes a été développée pour calculer une valeur économique pour les options qui est juste pour l'acheteur et le vendeur. En théorie, si les options étaient achetées et vendues à plusieurs reprises au prix fixé par ce modèle, alors les acheteurs et les vendeurs seraient à la fois en moyenne, même en moyenne: sans compter les commissions facturées. L'idée derrière la formule est qu'il est possible de créer une situation de couverture parfaite en combinant les contrats d'options et le sous-jacent de sécurité, en supposant que les contrats ont un prix correct. Fondamentalement, la théorie a proposé qu'il n'y a qu'un prix véritablement correct pour une option, et que le prix peut être calculé mathématiquement. Dans la pratique, le prix est affecté par de nombreux facteurs, y compris la demande et l'offre, et pour cette raison, les options peuvent ne pas toujours être évaluées correctement. En utilisant le modèle de tarification Black Scholes, il est possible, théoriquement, de déterminer si le prix de négociation d'une option est supérieur ou inférieur à sa valeur réelle: ce qui peut à son tour mettre en évidence les opportunités commerciales potentielles. Inputs amp Hypothèses Le modèle de tarification Black Scholes est basé sur une formule mathématique et cette formule utilise un certain nombre de variables ou d'entrées pour calculer une juste valeur pour une option. Ces variables sont connues sous le nom d'intrants pour le modèle et sont les suivantes: Le prix courant du titre sous-jacent Le prix d'exercice La durée jusqu'à l'échéance Le taux d'intérêt sans risque pendant la période du contrat La volatilité implicite du titre sous-jacent Le modèle repose également sur plusieurs hypothèses sous-jacentes pour qu'il fonctionne. Ces hypothèses sont les suivantes: L'option ne peut être exercée qu'à l'expiration (c'est-à-dire à un style européen). La valeur sous-jacente va parfois augmenter et parfois diminuer et la direction du mouvement ne peut pas être prédite. Le titre sous-jacent ne paie pas de dividendes La volatilité du titre sous-jacent reste stable pendant la période du contrat Les taux d'intérêt restent constants pendant la période du contrat Il n'y a pas de commissions sur l'achat ou la vente de l'option Il n'y a pas d'opportunité d'arbitrage C'est-à-dire que ni l'acheteur ni le vendeur ne devraient obtenir un avantage immédiat). Il devrait être raisonnablement évident que certaines de ces hypothèses ne sont pas toujours valables, et il est très important de le reconnaître parce que cela signifie qu'il existe une possibilité Les valeurs calculées à l'aide du modèle de Black Scholes peuvent ne pas être exactes. Utiliser le modèle de tarification Black Scholes Il ne fait aucun doute que le développement du modèle de tarification de Black Scholes a permis de rendre les options commerciales plus viables aux yeux des investisseurs, car cela a contribué à changer l'idée que la valorisation des options n'était qu'un jeu de devinettes. Cependant, il ya quelques points clés que vous devez savoir. Tout d'abord, il n'est pas absolument nécessaire de comprendre pleinement la formule mathématique derrière le modèle de tarification pour réussir à l'échange d'options et ce n'est même pas nécessaire que vous l'utilisez à tous. Si vous souhaitez l'utiliser, vous trouverez probablement plus facile d'utiliser l'un des nombreux outils de calcul du modèle Black Scholes sur Internet plutôt que d'effectuer les calculs vous-même. Vous trouverez qu'un certain nombre de courtiers en ligne comprennent un tel outil de calcul pour leurs clients à utiliser. Deuxièmement, il convient de noter qu'il ne doit jamais être considéré comme un indicateur précis de la valeur réelle d'une option, car il existe des problèmes avec les hypothèses qui sous-tendent le modèle. Par exemple, il suppose que les taux d'intérêt et la volatilité du titre sous-jacent demeureront constants pendant la période du contrat, et il est peu probable que ce soit le cas. Il ne tient pas compte également du fait que certains stocks paient des dividendes, ni la valeur supplémentaire que les options de style américain ont parce que le détenteur d'eux est en mesure de les exercer à tout moment. Il existe cependant des variantes du modèle de Black Scholes qui peuvent être appliquées pour tenir compte de ces questions. Si vous envisagez d'utiliser le modèle dans le cadre de votre stratégie commerciale, nous vous suggérons fortement de ne pas vous fier à lui pour retourner des valeurs exactes, mais plutôt des valeurs théoriques. Ces valeurs théoriques peuvent ensuite être utilisés dans le but de comparer les options pour vous aider à déterminer quels métiers vous devriez faire. Vous pouvez également utiliser le modèle pour vous aider à décider si un commerce potentiel que vous avez identifié par d'autres méthodes est susceptible d'être un commerce réussi ou non. En résumé, le modèle de Black Scholes prix a joué un rôle notable dans la façon dont le marché des options et les options de négociation ont développé et il a certainement encore son utilité pour les commerçants. Vous devez cependant être pleinement conscient de ses limites et ne jamais être entièrement dépendant de celui-ci. Opérations Prix: modélisation Opération commerçants utilisent différents modèles de prix d'option pour tenter de définir une valeur théorique actuelle. Les modèles utilisent certains connus fixes dans les facteurs actuels tels que le prix sous-jacent, la grève et les jours jusqu'à l'expiration, ainsi que les prévisions (ou hypothèses) pour des facteurs comme la volatilité implicite, pour calculer la valeur théorique d'une option spécifique à un certain moment. Les variables fluctueront au cours de la durée de vie de l'option et la valeur théorique des positions d'option s'adaptera pour refléter ces changements. La plupart des traders professionnels et des investisseurs qui négocient des positions d'options significatives s'appuient sur des mises à jour théoriques de valeur pour surveiller l'évolution du risque et la valeur des positions d'options et pour aider à des décisions commerciales. De nombreuses plates-formes de négociation d'options offrent des valeurs de modélisation des prix d'option à la minute et des calculatrices de prix d'options peuvent être trouvées en ligne sur divers sites Web, y compris le Conseil de l'industrie des options (optioneducation. net calculator maincalculator. asp). Cette calculatrice particulière permet aux utilisateurs de sélectionner par type d'exercice modèle, comme le montre la figure 3. Figure 3 Le calculateur d'options trouvé sur le site Web du Conseil de l'industrie des options permet aux utilisateurs de choisir soit un modèle binomial (pour les options de style américain) (Pour les options européennes). Découvrez comment vous pouvez utiliser le quotGreeksquot pour guider votre stratégie de négociation d'options et aider à équilibrer votre portefeuille. Une compréhension approfondie du risque est essentielle dans le négoce d'options. Il en va de même des facteurs qui influent sur le prix des options. En savoir plus sur les options d'achat d'actions, y compris une terminologie de base et la source des profits. Profitez des mouvements de stock en découvrant ces dérivés. Apprendre à comprendre la langue des chaînes d'options vous aidera à devenir un commerçant plus informé. Les principaux facteurs d'un prix d'options sont le cours actuel des actions sous-jacentes, la valeur intrinsèque des options, son échéance et sa volatilité. Obtenez les bases sous votre casquette avant d'entrer dans le jeu. Les options d'indices sont moins volatiles et plus liquides que les options ordinaires. Comprendre comment échanger des options d'index avec cette introduction simple. Foire aux questions L'amortissement peut être utilisé comme une dépense fiscale déductible pour réduire les coûts fiscaux, renforcer les flux de trésorerie Découvrez comment Warren Buffett a connu un tel succès grâce à sa fréquentation à plusieurs écoles prestigieuses et ses expériences du monde réel. Le CFA Institute permet à un individu une quantité illimitée de tentatives à chaque examen. Bien que vous puissiez essayer l'examen. Découvrez les salaires moyens des analystes boursiers aux États-Unis et différents facteurs qui influent sur les salaires et les niveaux globaux. Foire aux questions L'amortissement peut être utilisé comme une dépense fiscale déductible pour réduire les coûts fiscaux, renforcer les flux de trésorerie Découvrez comment Warren Buffett a connu un tel succès grâce à sa fréquentation à plusieurs écoles prestigieuses et ses expériences du monde réel. Le CFA Institute permet à un individu une quantité illimitée de tentatives à chaque examen. Bien que vous puissiez essayer l'examen. Découvrez les salaires moyens des analystes boursiers aux États-Unis et différents facteurs qui influent sur les salaires et les niveaux globaux.